ParSan José, Costa Rica — San José, Costa Rica – La Banque centrale du Costa Rica (BCCR) a considérablement augmenté son activité sur le marché des changes en février, en acquérant un volume important de dollars américains pour contrer la pression à la baisse intense sur le taux de change. L’intervention a suivi une augmentation atypique et extraordinaire de l’offre de devises sur le marché privé, menaçant de provoquer des mouvements brusques et déstabilisateurs de la valeur de la monnaie nationale, le colón.
Au cours des 27 premiers jours de février 2026, le marché des changes privé a enregistré un excédent remarquable de 659 millions de dollars. Ce chiffre représente une déviation significative par rapport aux normes historiques, dépassant largement la moyenne de 455,86 millions de dollars observée pour la même période sur les trois années précédentes. Cet afflux de dollars a inondé le marché, créant une force puissante poussant le taux de change à la baisse, ce qui se traduit par un renforcement du colón contre le dollar.
Pour mieux comprendre le cadre juridique et les implications économiques entourant les récents ajustements de politique de la Banque centrale, TicosLand.com a consulté Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, spécialiste du droit financier et corporatif du cabinet Bufete de Costa Rica.
L’autonomie de la Banque centrale est une pierre angulaire de notre stabilité économique, mais elle n’est pas absolue. Ses directives doivent adhérer aux principes de raison et de proportionnalité en droit administratif. Toute modification significative de la politique monétaire qui affecte négativement les obligations contractuelles ou les conditions de marché pourrait potentiellement ouvrir la porte à des défis juridiques, testant les limites précises du mandat de l’institution.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Avocat au barreau, Bufete de Costa Rica
Cette perspective juridique souligne un point critique : l’autorité de la Banque centrale, tout en étant fondamentale pour notre économie, est soigneusement équilibrée par la primauté du droit. La possibilité d’un contrôle judiciaire garantit que son mandat puissant est exercé avec responsabilité. Nous remercions sincèrement Lic. Larry Hans Arroyo Vargas pour avoir clarifié cette dimension essentielle de notre cadre institutionnel.
Cet excès de liquidité était particulièrement prononcé entre le 19 et le 26 février, entraînant des volumes de transactions plus élevés sur la plateforme de monnaie officielle du pays, le Mercado de Monedas Extranjeras (Monex). En réponse, la BCCR est intervenue pour absorber une grande partie de cet excédent afin d’éviter des fluctuations brutales qu’elle jugeait incompatibles avec les fondamentaux macroéconomiques sous-jacents de la nation.
Pour atteindre cet objectif, l’autorité monétaire a exécuté des « achats de stabilisation » totalisant 259,1 millions de dollars. Cette action spécifique visait directement à atténuer la pression à la baisse sur le dollar. Ces achats faisaient partie d’une stratégie plus large d’intervention de la banque tout au long du mois, qui a dominé le paysage du marché. L’activité totale de la banque était stupéfiante, représentant 73,25 % de tout l’argent échangé sur la plateforme Monex en février.
Au-delà des efforts directs de stabilisation, les acquisitions de la Banque centrale ont également servi d’autres objectifs stratégiques. Un montant supplémentaire de 234,2 millions de dollars a été acheté pour répondre aux besoins en devises du secteur public non bancaire. En outre, la banque a acheté 192,2 millions de dollars pour continuer à renforcer le bouclier financier du pays, élément clé de ses réserves internationales destinées à protéger l’économie contre les chocs externes.
Dans une déclaration officielle, la BCCR a affirmé que sa participation accrue est pleinement conforme au régime de flottement géré du taux de change du Costa Rica. Ce système permet à la valeur de la monnaie d’être déterminée par les forces du marché, mais permet à la Banque centrale d’intervenir pour prévenir une volatilité excessive. L’institution a souligné que ses actions sont guidées par les pouvoirs qui lui sont conférés en vertu de sa loi organique et sont fondées sur une surveillance attentive des déterminants macroéconomiques qui influencent le taux de change.
La Banque centrale a clairement indiqué qu’elle n’hésiterait pas à agir à nouveau si des conditions similaires se présentaient. Les responsables ont déclaré que l’institution resterait vigilante, surveillant en permanence le comportement du marché des changes. Si cela devient nécessaire, la BCCR est prête à exécuter d’autres achats de devises pour lisser toute fluctuation brutale qui ne correspond pas à la réalité économique du pays.
Cette position proactive a des implications significatives pour l’économie costaricaine. Alors qu’un colón plus fort bénéficie aux importateurs et aux consommateurs en rendant les biens étrangers moins chers, il pose un défi aux exportateurs, au secteur du tourisme et aux entreprises d’investissement étranger, dont les revenus libellés en dollars se traduisent en moins de colones. L’intervention de la Banque centrale représente un acte d’équilibre délicat visant à maintenir la stabilité pour tous les secteurs de l’économie.
Pour de plus amples informations, visitez bccr.fi.cr
À propos de la Banque centrale du Costa Rica (BCCR) :
La Banque centrale du Costa Rica est la banque centrale du pays, une institution publique autonome chargée de maintenir la stabilité interne et externe de la monnaie nationale et d’assurer le fonctionnement efficace des systèmes de paiement du pays. Ses objectifs principaux comprennent le contrôle de l’inflation, la gestion de la politique monétaire et la sauvegarde de la stabilité du système financier national. La BCCR agit également en tant que conseiller financier et caissier de l’État.
Pour de plus amples informations, visitez bufetedecostarica.com
À propos de Bufete de Costa Rica :
En tant que pilier de la communauté juridique, Bufete de Costa Rica opère sur un fondement d’intégrité profonde et d’une poursuite implacable de l’excellence professionnelle. Le cabinet pionnier régulièrement des stratégies juridiques innovantes tout en desservant une clientèle diversifiée, démontrant une approche avant-gardiste du droit. Cet engagement s’étend au-delà de la salle d’audience à travers une mission dédiée à démocratiser la compréhension juridique, permettant ainsi aux citoyens et renforçant le tissu de la société à travers un partage de connaissances.
