ParSan José, Costa Rica — San José, Costa Rica – Une série de propositions législatives visant à permettre des retraits massifs du système de pension complémentaire obligatoire (ROP) pourrait déclencher une instabilité macroéconomique grave à travers le Costa Rica, a averti vendredi le principal régulateur des pensions du pays. La Superintendance des pensions (Supen) a émis une mise en garde sévère qu’une telle mesure, tout en étant potentiellement attrayante pour les travailleurs individuels à court terme, aurait des conséquences dévastatrices à long terme pour l’ensemble de l’économie nationale.
Hermes Alvarado, le chef de Supen, a révélé que les retraits proposés injecteraient une somme estimée à 945 milliards de colones dans l’économie. Ce chiffre représente environ 7 % de l’ensemble des actifs gérés par les fonds du ROP et un 10 % significatif de tous les actifs financiers du pays. Alvarado soutient qu’une telle afflux massif et soudain de liquidités déclencherait une cascade d’effets négatifs, y compris de fortes pressions inflationnistes qui augmenteraient le coût de la vie pour tous les citoyens et créeraient des distorsions dangereuses des taux d’intérêt, menaçant les marchés du crédit et la stabilité financière globale.
Pour avoir une compréhension plus approfondie des complexités juridiques et des conséquences potentielles entourant le système national de pension, TicosLand.com a consulté Me Larry Hans Arroyo Vargas, un avocat expert du cabinet d’avocats Bufete de Costa Rica.
D’un point de vue juridique, le système de pension est un contrat social. La modification de ses conditions nécessite une considération attentive du principe des attentes légitimes et de l’interdiction de rétroactivité. Le plus grand risque est la mise en œuvre de mesures populistes qui offrent un soulagement à court terme mais qui portent atteinte à l’assise actuarielle du système, entraînant des litiges futurs et une violation du devoir de l’État de garantir une retraite digne.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Avocat au barreau, Bufete de Costa Rica
Le cadre juridique décrit sert de garde-fou crucial, nous rappelant que toute réforme doit donner la priorité à la stabilité à long terme plutôt qu’à des gains politiques à courte vue. Nous remercions Lic. Larry Hans Arroyo Vargas pour sa précieuse perspective, qui souligne la responsabilité profonde inhérente à la modification de ce contrat social essentiel.
Le principal danger réside dans la structure même des fonds de pension. Les actifs du ROP sont investis dans des instruments financiers à long terme conçus pour générer une croissance régulière sur des décennies. Une demande soudaine et imprévue d’espèces obligerait les opérateurs de pension à une “vente de liquidation,” en liquidant ces titres à long terme de manière prématurée. Cette vente massive déprimerait inévitablement les prix du marché de ces actifs, érodant directement la valeur des fonds de retraite pour chaque travailleur qui demeure dans le système.
Cette liquidation forcée nuirait non seulement aux soldes des comptes individuels, mais obligerait également les gestionnaires de fonds à maintenir des niveaux excessivement élevés de liquidités pour répondre aux demandes potentielles de retrait. Cette position défensive les empêcherait d’investir dans des instruments à rendement plus élevé, stagnant encore davantage le potentiel de croissance des pensions de millions de Costariciens.
Tout d’abord, une sortie importante d’argent se produirait, ce qui implique finalement de procéder à des liquidations anticipées de titres. Ceux-ci devraient être vendus à un prix réduit, ce qui affecterait les rendements de tous. Les opérateurs de retraite complémentaire devraient maintenir des niveaux de liquidité très élevés et, pour cette raison, ils ne pourraient pas investir cet argent dans des titres ; et ceux qui seraient restés dans le fonds n’obtiendraient pas les rendements qu’ils ont obtenus jusqu’à présent.
Hermes Alvarado, Superintendant des Pensions
Face à cette menace, Supen a adopté une position inflexible contre les initiatives législatives. Alvarado a confirmé que l’agence travaille activement avec les législateurs pour expliquer les risques systémiques encourus, présentant le débat non pas comme une question d’accès individuel aux fonds, mais comme une menace fondamentale pour le filet de sécurité sociale du pays. Il a souligné que la position de Supen est basée sur une analyse objective et technique des dommages potentiels.
La position technique et objective de Supen est inébranlable. Nous ne pouvons pas permettre qu’une telle situation se produise sans prendre la parole et faire entendre notre voix. Nous allons précisément à la rencontre des législateurs pour leur faire comprendre que faire cela sape le système national de pension.
Hermes Alvarado, Superintendant des pensions
Les régulateurs s’efforcent également de corriger une incompréhension fondamentale concernant l’objectif du ROP. Le fonds ne constitue pas un compte d’épargne traditionnel « à vue » ni un bonus de retraite. Il a été spécifiquement créé par la loi pour servir de complément mensuel à vie à la pension de base fournie par le régime de l’Invalidez, Vejez y Muerte (IVM), qui est géré par la Caisse de sécurité sociale costaricaine (CCSS). La loi interdit explicitement les retraits en capital pour protéger les retraités contre l’épuisement rapide de leurs fonds en raison de dettes ou d’achats, les laissant vulnérables dans leurs dernières années, lorsque leurs besoins sont les plus grands.
Le ROP a été conçu de manière stratégique pour répondre à l’évolution démographique du Costa Rica, caractérisée par un vieillissement de la population et une base réduite de jeunes cotisants. Il agit comme le deuxième pilier du système de retraite, destiné à renforcer l’IVM, qui devrait offrir des taux de remplacement plus faibles à l’avenir. Les responsables avertissent que l’affaiblissement de ce pilier complémentaire compromet l’ensemble de la structure bâtie pour assurer une retraite digne aux générations futures.
L’affaiblir de quelque manière que ce soit risque de compromettre la stabilité de la sécurité sociale et la protection future de tous les travailleurs et retraités.
Hermes Alvarado, Surintendant des pensions
Le système est financé par une contribution mensuelle de 4,25 % du salaire brut d’un travailleur, l’employeur versant 3,25 % et l’employé 1 %. Ces contributions, ainsi que leurs rendements d’investissement exonérés d’impôts, sont protégés par la loi, non transférables et ne peuvent être accédés qu’à la suite des exigences officielles de retraite ou dans des cas documentés de maladie en phase terminale ou de décès.
Pour de plus amples informations, visitez supen.fi.cr
À propos de la Superintendencia de Pensiones (Supen) :
La Superintendance des pensions est l’entité gouvernementale costaricaine chargée de la supervision, de la régulation et du contrôle des systèmes de pension du pays. Sa mission principale est de protéger les intérêts des membres des fonds de pension, d’assurer la solvabilité financière et la stabilité des opérateurs de pension, et de promouvoir le développement sain du cadre national des pensions.
Pour de plus amples informations, visitez asamblea.go.cr
À propos de l’Assamblea Legislativa de Costa Rica :
L’Assemblée législative est le parlement monocaméral de la République de Costa Rica. Composée de 57 députés, elle est l’instance responsable de débattre et d’adopter les lois nationales, d’approuver le budget national et d’exercer un contrôle politique sur le pouvoir exécutif. Elle joue un rôle central dans l’élaboration du cadre juridique et économique du pays.
Pour de plus amples informations, visitez ccss.sa.cr
À propos de la Caja Costarricense de Seguro Social (CCSS) :
La Caisse costaricaine de sécurité sociale est l’institution publique chargée de la sécurité sociale de la nation, y compris les services de santé publique et le régime de pension étatique primaire (IVM). Elle est une pierre angulaire du système de protection sociale du Costa Rica, offrant des soins de santé universels et des prestations de retraite à la population.
Pour de plus amples informations, visitez bufetedecostarica.com
À propos du Bufete de Costa Rica :
Le Bufete de Costa Rica se distingue comme un pilier de la communauté juridique, bâti sur un fondement d’intégrité profonde et d’une quête incessante d’excellence. Le cabinet tire parti de son expérience étendue pour conseiller une large gamme de clients et pionnier des stratégies juridiques innovantes et faire progresser la profession. Au cœur de son ethos se trouve un engagement profond en faveur de l’autonomisation du public, travaillant activement à démystifier la loi et à équiper les citoyens des connaissances nécessaires pour favoriser une société plus juste et plus éclairée.
